Готовые работы → Инвестиции
конрольная работа по Инвестиционному анализу: 4. В данном задании предлагается рассчитать поток реальных денежных средств, который возникает в процессе реализации инвестиционного проекта, предполагающего создание нового производства и сделать вывод о целесообразности реализации его реализации. Проект рассчитан на пять лет. 5. Оцените коммерческую эффективность строительства предприятия, рассчитайте динамические показатели экономической эффективности. Показатели инвестиционной деятельности по вариантам представлены в таблице 5.1 Срок строительства 1 год, срок службы здания – 20 лет, обору
2014
Важно! При покупке готовой работы
470-12-14
сообщайте Администратору код работы:
Содержание
Задание 4.
В данном задании предлагается рассчитать поток реальных денежных средств, который возникает в процессе реализации инвестиционного проекта, предполагающего создание нового производства и сделать вывод о целесообразности реализации его реализации. Проект рассчитан на пять лет.
Производственная программа и цена реализации единицы продукции по вариантам приведена в таблице 4.3, по условию задачи подразумевается реализация всего объема произведенной продукции.
Таблица 4.3 – Производственная программа
|
Год |
Объем производства, шт. по вариантам |
|
|
6 |
|
|
|
1-й |
4000 |
|
|
2-й |
4100 |
|
|
3-й |
4200 |
|
|
4-й |
4300 |
|
|
5-й |
4500 |
|
|
Цена реализации ед. |
260 |
|
На прединвестиционной стадии предполагается произвести затраты, представленные в таблице 4.4, впоследствии относимые на расходы будущих периодов.
Таблица 4.4 – Прединвестиционные затраты, тыс.руб.
|
Описание |
Вариант |
|
6 |
|
|
Исследование возможностей проекта, тыс.руб. |
30 |
|
Предварительные технико-экономические исследования, тыс.руб. |
65 |
|
Бизнес-план (ТЭО), тыс.руб. |
70 |
|
Итого, тыс.руб. |
165 |
Таблица 4.5 – Инвестиционные издержки, тыс. руб.
|
Описание |
Вариант |
|
6 |
|
|
Заводское оборудование, тыс.руб. |
7000 |
|
Первоначальный оборотный капитал, тыс.руб. |
3000 |
|
Нематериальные активы, тыс.руб. |
1000 |
|
Инвестиционные издержки,тыс.руб. |
11000 |
Амортизация начисляется равными долями в течение всего срока службы (пять лет). Через пять лет фирма сможет реализовать оборудование в размере 10% от первоначальной стоимости.
Таблица 4.6 – Затраты на производство единицы продукции, руб.
|
Описание |
Вариант 6 |
|
|
6 |
||
|
Материалы и комплектующие, руб. |
70 |
|
|
Заработная плата и отчисления, руб. |
80 |
|
|
Общезаводские накладные расходы, руб. |
30 |
|
|
Издержки на продажах, руб. |
20 |
|
|
Итого, руб. |
200 |
|
Финансирование проекта предполагается осуществлять за счет долгосрочного кредита под 12 % годовых. Погашение основного долга начинается со второго года реализации проекта, проценты выплачиваются с первого. Согласно статье 269 части 2 Налогового кодекса РФ «Особенности отнесения процентов по долговым обязательствам к расходам» предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной в 1,1 раза, - при оформлении долгового обязательства в рублях. Для удобства расчета налога на имущества и процентов по кредиту (процентов в составе себестоимости) рекомендуется составить вспомогательные таблицы 4.7 и 4.8).
Таблица 4.7 – Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс.руб.
|
Показатель |
Год |
|||||
|
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й |
|
|
Первоначальная стоимость оборудования и нематериальных активов, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
Амортизация, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
Стоимость основных фондов и нематери- альных активов на начало года, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
Стоимость основных фондов и нематери- альных активов на конец года, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
Среднегодовая стоимость, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
Таблица 4.8 – Динамика погашения кредита, тыс.руб.
|
Показатель |
Год |
|||||
|
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й |
|
|
Погашение основного долга, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
Остаток кредита, тыс.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
Проценты выплаченные, всего , 12%, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
Проценты выплаченные, отнесенные на себестоимость ( 8,8% от процентов выплаченных) |
|
|
|
|
|
|
|
Проценты выплаченные, отнесенные на финансовый результат (3,2% от процен- тов выплаченных) |
|
|
|
|
|
|
Таблица 4.9 – Расчет потока реальных денег, тыс.руб.
|
№ строки |
Показатель |
Год |
|||||
|
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й |
||
|
Операционная деятельность |
|||||||
|
1 |
Выручка от продаж (без НДС) |
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Материалы и комплектующие |
|
|
|
|
|
|
|
3 |
Заработная плата и отчисления |
|
|
|
|
|
|
|
4 |
Общезаводские накладные расходы |
|
|
|
|
|
|
|
5 |
Издержки на продажах |
|
|
|
|
|
|
|
6 |
Амортизация |
|
|
|
|
|
|
|
7 |
Проценты в составе себестоимости |
|
|
|
|
|
|
|
8 |
Расходы будущих периодов |
|
|
|
|
|
|
|
9 |
Налог на имущество (от среднегодовой стоимости основных средств и нематериальных активов) |
|
|
|
|
|
|
|
10 |
Балансовая прибыль (стр. 1-2-3-4-5-6-7-8-9) |
|
|
|
|
|
|
|
11 |
Налог на прибыль (стр. 10*20%) |
|
|
|
|
|
|
|
12 |
Чистая прибыль от операционной деятельности (стр. 10-11) |
|
|
|
|
|
|
|
13 |
Сальдо операционной деятельности (стр. 12+6+8) |
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционная деятельность |
|||||||
|
14 |
Поступления от продажи активов |
|
|
|
|
|
|
|
15 |
Заводское оборудование |
|
|
|
|
|
|
|
16 |
Первоначальный оборотный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
17 |
Нематериальные активы |
|
|
|
|
|
|
|
18 |
Сальдо инвестиционной деятельности (стр. 14-15-16-17) |
|
|
|
|
|
|
|
19 |
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности (стр. 13+18) |
|
|
|
|
|
|
|
20 |
Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности - инвестиции + (стр. 19) |
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая деятельность |
|||||||
|
21 |
Долгосрочный кредит |
|
|
|
|
|
|
|
22 |
Погашение основного долга |
|
|
|
|
|
|
|
23 |
Остаток кредита |
|
|
|
|
|
|
|
24 |
Проценты выплаченные, отнесенные на финансовую деятельность |
|
|
|
|
|
|
|
25 |
Сальдо финансовой деятельности ( - стр. 21+22+24) |
|
|
|
|
|
|
|
26 |
Сальдо трех потоков (стр. 13+18+25) |
|
|
|
|
|
|
|
27 |
Накопленное сальдо трех потоков |
|
|
|
|
|
|
|
28 |
Дисконтирующий множитель (12%) |
|
|
|
|
|
|
|
29 |
Дисконтированный денежный поток (стр. 26*28) |
|
|
|
|
|
|
Задание 5.
Оцените коммерческую эффективность строительства предприятия, рассчитайте динамические показатели экономической эффективности.
Показатели инвестиционной деятельности по вариантам представлены в таблице 5.1
Срок строительства 1 год, срок службы здания – 20 лет, оборудования – 5 лет. Амортизация начисляется равными долями в течение всего срока службы. Чистая ликвидационная стоимость оборудования составит предположительно 10% от первоначальной стоимости. Потребность в оборотном капитале возникает в первый год деятельности предприятия.
Показатели эксплуатационной деятельности предприятия представлены в таблицах 5.2 и 5.3.
Таблица 5.4 – Значения коэффициента дисконтирования и цены авансированного капитала
|
Показатели |
Вариант |
|
6 |
|
|
Коэффициент дисконтирования, % |
10 |
|
Цена авансированного капитала, % |
17 |
Таблица 5.1 – Показатели инвестиционной деятельности
|
Наименование показателей |
Вариант |
|
|
6 |
||
|
Стоимость строительства, тыс.д.е. |
300,0 |
|
|
в том числе стоимость зданий, тыс.д.е. |
900,0 |
|
|
оборудования |
210,0 |
|
|
Первоначальный оборотный капитал, д.е. |
50,0 |
|
Таблица 5.2 – Объем продаж и цена
|
Год |
Объем продаж, ед. по вариантам |
|
|
6 |
|
|
|
1-й |
70000 |
|
|
2-й |
75000 |
|
|
3-й |
77000 |
|
|
4-й |
80000 |
|
|
5-й |
73000 |
|
|
Цена за единицу продукции, ден.ед. |
5 |
|
Таблица 5.3 – Расходы на производство продукции, тыс.ден.ед.
|
Год |
Расходы на производство продукции, тыс. д.е. по вариантам |
|
|
6 |
|
|
|
1-й |
210,0 |
|
|
2-й |
230,0 |
|
|
3-й |
250,0 |
|
|
4-й |
280,0 |
|
|
5-й |
220,0 |
|
Таблица 5.5 – Расчет коммерческой эффективности, тыс.ден.ед.
|
№ строки |
Показатель |
Год |
|||||
|
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й |
||
|
Операционная деятельность |
|||||||
|
1 |
Выручка от продаж (без НДС) |
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Расходы на производство продукции |
|
|
|
|
|
|
|
3 |
Амортизация, в том числе здания |
|
|
|
|
|
|
|
|
оборудования |
|
|
|
|
|
|
|
4 |
Налог на имущество (2,2% от среднегодовой стоимости ОС) |
|
|
|
|
|
|
|
5 |
Балансовая прибыль (Налогооблагаемая прибыль) (стр. 1-2-3-4) |
|
|
|
|
|
|
|
6 |
Налог на прибыль ( 20% от 5) |
|
|
|
|
|
|
|
7 |
Чистая прибыль от операционной деятельности ( стр.5-6) |
|
|
|
|
|
|
|
8 |
Сальдо операционной деятельности (стр. 7+3) |
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционная деятельность |
|||||||
|
9 |
Поступления от продажи активов |
|
|
|
|
|
|
|
10 |
Инвестиции в постоянные активы |
|
|
|
|
|
|
|
11 |
Первоначальный оборотный капитал |
|
|
|
|
|
|
|
12 |
Сальдо инвестиционной деятельности (стр. 9-10-11) |
|
|
|
|
|
|
|
13 |
Сальдо операционной и инвестиционной деятельности (стр. 8+12) |
|
|
|
|
|
|
|
14 |
Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности - инвестиции + (стр. 13) |
|
|
|
|
|
|
|
15 |
Дисконтирующий множитель |
|
|
|
|
|
|
|
16 |
Дисконтированный денежный поток (стр.13*15) |
|
|
|
|
|
|
|
17 |
То же, накопленным итогом: NPV (ЧТС) |
|
|
|
|
|
|
Определение динамических показателей экономической эффективности включает в себя расчет показателя чистой текущей стоимости проекта (NPV), внутренней нормы прибыли проекта (IRR), рентабельности проекта (Pин), и дисконтированного срока окупаемости проекта (Ток.дисконт.)
Таблица 5.6 – Динамические показатели экономической эффективности
|
|
Показатели |
|||
|
NPV |
IRR |
Pин |
Ток.дисконт. |
|
|
Инвестиционный проект |
|
|
|
|
Необходимо сделать вывод о возможности внедрения оцениваемого инвестиционного проекта.
